Đây là một tuần bận rộn đối với ngành công nghiệp chip. Ngoài việc lo lắng chờ đợi các mức thuế bán dẫn đe dọa từ lâu, hiện được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề xuất ở mức khoảng 300%, thước đo lớn nhất của ngành AI và bán dẫn Nvidia đã báo cáo thu nhập vào thứ Tư.

Bất chấp việc ghi nhận mức tăng doanh thu hơn 50% so với cùng kỳ năm trước, các nhà đầu tư dường như không hài lòng. Cổ phiếu Nvidia giảm hơn 3% trong phiên giao dịch mở rộng thứ Tư sau khi công bố thu nhập. Một phần phản ứng của thị trường có thể là do con đường phục hồi thị trường Trung Quốc của Nvidia đang chứng tỏ khó khăn hơn dự kiến ban đầu.

Trong khi các nhà đầu tư hoan nghênh thỏa thuận mà Nvidia và các nhà sản xuất chip khác đã thực hiện với chính quyền Trump -- 15% doanh thu của họ để đổi lấy giấy phép xuất khẩu Trung Quốc, chính phủ Trung Quốc đang đặt ra một số rào cản mới đối với sự trở lại của Nvidia bằng cách gọi chip H20, một chip trí tuệ nhân tạo được hạ cấp được thiết kế đặc biệt cho thị trường Trung Quốc, là "rủi ro an ninh."

Tuy nhiên, vào thứ Tư, Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang cho biết ông vẫn thấy Trung Quốc là thị trường 50 tỷ đô la cho công ty trong năm nay miễn là có thể cung cấp các sản phẩm cạnh tranh ở đó, thêm rằng việc đưa đơn vị xử lý đồ họa Blackwell tiên tiến của mình đến quốc gia này là "khả năng thực sự."

Điều này nhắc tôi nhớ đến cuộc trò chuyện tôi đã có với một nhà đầu tư mạo hiểm từ Bắc Kinh đầu tháng này về lý do tại sao chính phủ Trung Quốc lại chỉ trích H20 và Nvidia. Ngoài động cơ thông thường là thúc đẩy nguồn cung chip trong nước của Trung Quốc, VC đề xuất việc chỉ trích H20 cũng có thể là cách của chính phủ Trung Quốc để gây áp lực lên Nvidia và Washington mở cửa Blackwell cho xuất khẩu.

Tôi cười khúc khích và bác bỏ cách suy nghĩ "thuyết âm mưu" của anh ấy, nhưng giờ nhìn lại, anh ấy có thể đã đúng.

Trong khi đó, một gã khổng lồ chip Mỹ khác cũng đang gây chú ý. Intel đã bán khoảng 10% cổ phần của mình cho chính phủ Mỹ để đổi lấy tiền tài trợ từ Đạo luật CHIPS và một chương trình quốc phòng khác mà họ đã được hứa bởi chính quyền Tổng thống Joe Biden trước đó trước khi Trump trở lại Nhà Trắng.

Cổ phần không phải là một phần của thỏa thuận theo các điều khoản ban đầu của Đạo luật CHIPS, và tôi nhớ rõ trong một cuộc họp báo với các quan chức Bộ Thương mại của Biden rằng họ đã nói với tôi các công ty chắc chắn sẽ nhận được tiền như đã hứa vì nó nằm trong một "hợp đồng" có thể thực thi được. Nhưng các công ty công nghệ đang học được rằng Trump tự thực hiện các thỏa thuận của mình với ít quan tâm đến tiền lệ.

Trong khi đó, Trump đã nói rằng ông muốn thực hiện nhiều thỏa thuận hơn như thỏa thuận với Intel, có nghĩa là những con cá lớn như Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. và Samsung Electronics hoặc các người nhận giải thưởng CHIPS Act nhỏ hơn khác có thể là tiếp theo.

2 tỷ đến 5 tỷ đô la trị giá địa chính trị

Trong giai đoạn ba tháng kết thúc ngày 27 tháng 7, Nvidia ghi nhận doanh thu 46,7 tỷ đô la, tăng 56% so với năm và cao hơn 6% so với quý trước, công ty công bố vào thứ Tư.

Đối với quý thứ ba, công ty đặt doanh thu dự kiến ở mức 54 tỷ đô la, cộng trừ 2%. Nhưng triển vọng của công ty bị che khuất bởi những bất ổn ở Trung Quốc vì nó không bao gồm bất kỳ doanh số bán H20 nào -- một chip trí tuệ nhân tạo được hạ cấp được thiết kế đặc biệt cho thị trường Trung Quốc, ở đó trong ước tính, Yifan Yu của Nikkei Asia báo cáo.

Ngoài thỏa thuận chia sẻ doanh thu 15% với chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump chưa được "hợp thức hóa," Nvidia cũng đang đối mặt với những cơn gió ngược ở Trung Quốc khi Bắc Kinh gần đây đã triệu tập các gã khổng lồ công nghệ trong nước bao gồm ByteDance, Alibaba, Tencent và Baidu để thảo luận về việc sử dụng chip Nvidia của họ vì những lo ngại an ninh được cho là có.

"Chúng tôi vẫn đang chờ đợi một số vấn đề địa chính trị qua lại giữa các chính phủ và các công ty cố gắng xác định việc mua hàng của họ và những gì họ muốn làm," Giám đốc Tài chính Nvidia Colette Kress nói trong cuộc gọi thu nhập thứ Tư.

Nhưng nếu các vấn đề địa chính trị được giải quyết, công ty ước tính thu được 2 tỷ đến 5 tỷ đô la doanh thu H20 cho quý đang diễn ra, nếu không muốn nói là nhiều hơn.

Son của SoftBank được Trump ưa chuộng

Masayoshi Son của SoftBank đã nổi lên như một trong những nhà đầu tư nước ngoài được Donald Trump ưa chuộng nhất, tài trợ các thỏa thuận với OpenAI và Intel đã được chào đón ở Washington, David Keohane, Leo Lewis, Michael Acton, Stephen Morris và Joe Miller của FT viết.

Qua golf, nhiều cuộc họp tại Nhà Trắng và những cam kết đầu tư khổng lồ, Son đã xây dựng mối quan hệ chặt chẽ với Trump kể từ khi ông được bầu lần đầu. Son sẽ cần duy trì mối quan hệ đó nếu muốn kiểm soát nhiều tài sản vật lý và nhạy cảm chính trị hơn.

Ông chủ SoftBank đã để mắt đến doanh nghiệp foundry của Intel -- cả tập đoàn Nhật Bản và chính phủ Mỹ hiện đều là cổ đông -- và có những kế hoạch tham vọng cho một địa điểm AI và robot ở Arizona.

Khi những nỗ lực thương mại của ông tăng cường, đó cũng là khía cạnh chính trị của vai trò của ông ở Washington đang gây lo ngại cho các nhà ngoại giao Nhật Bản, thận trọng cố gắng làm việc với tình hình để có lợi cho họ nhưng phản đối vị trí của Son như một người gác cổng.

"Tình thế khó xử là nếu [Son] không thân thiết với Trump, anh ta không thể sử dụng được," Kunihiko Miyake, giáo sư thỉnh giảng tại Đại học Ritsumeikan ở Kyoto và cựu nhà ngoại giao Nhật Bản, nói. "Nếu anh ta quá thân thiết, thì nguy hiểm."

Sự Tăng Vọt

Nhờ nhu cầu AI mạnh mẽ, tổng lợi nhuận ròng tại các công ty niêm yết công khai trên toàn thế giới tăng 7% so với năm trong quý tháng 4 đến tháng 6, dẫn đầu bởi các công ty trí tuệ nhân tạo và bán dẫn Mỹ, Kensho Motowaki của Nikkei viết.

Dữ liệu từ khoảng 25.000 công ty niêm yết ở Nhật Bản, Mỹ, châu Âu, Trung Quốc và nơi khác -- bao gồm dự báo thị trường trong trường hợp thu nhập không được công bố -- chiếm hơn 90% vốn hóa thị trường toàn cầu, cho thấy tổng lợi nhuận ròng tăng lên khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la, đánh dấu quý tăng trưởng thứ năm liên tiếp.

Một số lĩnh vực đặc biệt tỏa sáng. Lợi nhuận ròng trong công nghệ thông tin tăng vọt 58%, trong khi điện tử, bao gồm bán dẫn, thấy tăng 16% lợi nhuận ròng.

Ngược lại, các ngành nhạy cảm với thuế quan gặp khó khăn, với lợi nhuận ròng của các nhà sản xuất ô tô giảm 37%.

Không có công cụ Trung Quốc cho chip 2-nanometer

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. sẽ không sử dụng công cụ Trung Quốc trong các dây chuyền sản xuất chipmaking 2-nanometer mới nhất của mình -- tiên tiến nhất trong toàn bộ ngành -- sẽ đi vào sản xuất hàng loạt trong năm nay, Cheng Ting-Fang của Nikkei Asia báo cáo.

Động thái này là để tránh bất kỳ hạn chế tiềm năng nào của Mỹ có thể làm gián đoạn sản xuất 2nm, được lên lịch bắt đầu đầu tiên ở Hsinchu, Đài Loan, tiếp theo là thành phố Kaohsiung phía nam Đài Loan. Gã khổng lồ chip Đài Loan cũng đang xây dựng nhà máy thứ ba ở Arizona để cuối cùng sản xuất những chip như vậy.

Quyết định của TSMC bị ảnh hưởng bởi một quy định tiềm năng của Mỹ có thể cấm các nhà sản xuất chip nhận tài trợ hoặc hỗ trợ tài chính của Mỹ sử dụng thiết bị sản xuất Trung Quốc, các nguồn tin cho biết.

Kết luận

Ngành công nghiệp bán dẫn đang trải qua những biến động lớn với các quyết định chiến lược từ những gã khổng lồ: Nvidia và TSMC. Trong khi Nvidia vẫn lạc quan về tiềm năng thị trường Trung Quốc 50 tỷ đô la, TSMC đã chủ động loại bỏ công cụ Trung Quốc để tránh rủi ro chính trị. Những động thái này phản ánh sự phức tạp ngày càng tăng của chuỗi cung ứng toàn cầu trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị.