Tesla là Elon Musk. Elon Musk là Tesla. Hiếm có công ty nào có danh tính gắn bó chặt chẽ đến vậy với CEO của mình, dù tốt hay xấu. Trong nhiều năm, sự gắn kết này đã trở thành một lợi thế vượt trội, mang lại cho Tesla một sức hút sáng tạo thu hút nhà đầu tư và nâng cao giá trị thị trường của công ty. Giờ đây, chính sự gắn kết đó đã trở thành một gánh nặng khổng lồ.

Trong phản ứng dữ dội trước bom tấn chính trị mới nhất của Elon Musk – việc thành lập đảng chính trị riêng của mình – các nhà đầu tư đã xóa sổ gần 70 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường của Tesla chỉ trong một phiên giao dịch vào thứ Hai. Nguyên nhân trực tiếp là do cuối tuần hỗn loạn của Musk, khi ông thành lập “Đảng Mỹ” chỉ vài ngày sau cuộc chia tay công khai gay gắt với Tổng thống Donald Trump.

Mất mát trong một ngày này là một phần của sự sụp đổ lớn hơn. Sau khi đạt đỉnh gần 1,5 nghìn tỷ đô la sau cuộc bầu cử năm 2024, giá trị thị trường của Tesla đã sụt giảm mạnh. Trong hơn sáu tháng, hơn 350 tỷ đô la giá trị của công ty đã biến mất khi hoạt động chính trị của Musk làm mất lòng khách hàng cốt lõi và khiến Phố Wall lo ngại.

Vấn đề của Tesla là "phép màu Musk" đã lâu nay che giấu những điểm yếu cơ bản trong kinh doanh. Danh mục sản phẩm gồm năm mẫu xe của công ty được coi là đã lỗi thời. Trong khi các đối thủ như BYD của Trung Quốc và General Motors của Mỹ tung ra nhiều mẫu xe mới và giá cả phải chăng, Tesla đã không ra mắt một mẫu xe đại trà nào trong nhiều năm. Mẫu xe Cybertruck được kỳ vọng cao đã trở thành một thất bại thương mại, và vị thế dẫn đầu của Tesla trên thị trường xe điện đã biến mất.

Trong nhiều năm, Musk có thể làm lu mờ những vấn đề này bằng lời hứa về tương lai. Chẳng hạn, dịch vụ robotaxi của ông. Mặc dù Waymo của Google là nhà lãnh đạo established trong lĩnh vực lái xe tự động, thông báo của Musk về dịch vụ robotaxi Tesla - ra mắt với nhiều sự chú ý vào ngày 22/6 - đã khiến các nhà phân tích ngay lập tức dự đoán sự thống trị của Tesla. Tuy nhiên, thực tế là dịch vụ này chỉ hoạt động trong một khu vực nhỏ, bị giới hạn về mặt địa lý ở Austin, Texas, với một giám sát viên con người ngồi ở ghế hành khách. Các video được đăng tải trực tuyến cho thấy vẫn còn một khoảng cách đáng kể về hiệu suất giữa Tesla và các đối thủ đã có tên tuổi.

Giờ đây, cuộc chiến chính trị của Musk đang thêm một lớp rủi ro mới vào thời điểm tồi tệ nhất. Sau khi chi gần 290 triệu đô la để giúp Donald Trump trở lại Nhà Trắng, vai trò của Musk với tư cách là người đứng đầu "Bộ Hiệu quả Chính phủ" (DOGE) của chính quyền và cuộc xung đột nổ ra sau đó với Tổng thống đã đưa Tesla vào tầm ngắm chính trị.

Đảng "America Party" mới của ông là thách thức trực tiếp đối với chính quyền Trump, vốn đã bãi bỏ các khoản tín dụng thuế liên bang cho xe điện (EV) - yếu tố quan trọng cho doanh số của Tesla - thông qua dự luật "One Big Beautiful Bill". Với việc các khoản tín dụng 7.500 tỉ đô la này sẽ hết hạn vào ngày 30/9, chưa rõ Tesla sẽ cạnh tranh về giá như thế nào, đặc biệt khi cơ sở khách hàng của họ đang ngày càng xa lánh.

Trong khi Musk tham gia vào các cuộc chiến chính trị, Tesla phải đối mặt với dòng sản phẩm cũ kỹ, cạnh tranh khốc liệt và một cơ sở khách hàng ngày càng phản đối hành vi của CEO. Công ty đang rất cần nhà lãnh đạo có tầm nhìn để giải quyết các vấn đề ngày càng nghiêm trọng, từ việc phát triển robot Optimus đến việc làm mới các mẫu xe. Thay vào đó, họ có một CEO bị phân tâm và đang gây hấn ở Washington.

“Musk là Tesla. Tesla là Musk, tài sản lớn nhất của Tesla,” nhà phân tích Dan Ives của Wedbush Securities nhấn mạnh vào thứ Hai. Như nhà phân tích kỳ cựu này chỉ ra, Musk vừa là tài sản lớn nhất vừa là rủi ro lớn nhất của công ty.

Hiện tại, với hàng tỷ USD giá trị công ty đang bị sụt giảm, Musk đang chứng minh mình là rủi ro mà nhiều nhà đầu tư không còn muốn chấp nhận.